苏州固锝机构调研纪要

苏州固锝电子股份有限公司是一家在半导体和光伏领域均有布局的知名企业，拥有完整的供应链体系，是国内领先的整流器产品供应商和特色IC封装设计公司。公司2024年业绩呈现增收不增利态势，主要受光伏业务增长（同比增长50.4%，占比80%）和半导体板块（尤其是AIC和宿迁子公司亏损）影响。

公司发展战略与业绩表现
公司制定了五年战略目标，计划在2025年实现60亿销售收入，并向百亿目标迈进。目前光伏业务稳居行业前三，半导体业务处于行业前列。2024年加权平均净资产收益率为2.49%，较2023年有所下降，主要由于行业整体趋势未上升、资产减值及为客户铺垫成本等因素。

关键问题与应对措施

1. 业绩下滑应对：公司通过制定五年战略、强化研发能力、推进车规级产线建设等措施，计划在2025年扭转颓势。
2. 光伏产能过剩：公司通过领先的市场研发能力（如晶银新材）和大客户成长，保持市场占有率提升。
3. 持续经营能力：公司通过技术创新（功率器件、降本增效）、绿色制造、管理范式变革等措施应对不确定性。
4. 海外市场布局：公司已通过收购马来西亚AIC、成立晶银银浆公司及设立日本办事处等方式布局海外。

其他事项

• 公司2024年多次回购但无未来计划；
• 可转债发行项目正积极准备申报材料；
• 半导体业务占比20%，光伏业务占比80%，未来将聚焦汽车电子、工业控制等领域。