震荡整理，阶段性需求或助推反弹

核心观点与关键数据

• 尿素主力合约：日内高开低走，反弹不顺畅，主力2509合约收于1762元/吨，跌0.56%，持仓量212129手（+15474手）。
• 仓单数据：尿素仓单数量4163张，环比减少97张。
• 现货市场：价格窄幅波动，山东、河南及河北尿素工厂主流出厂报价在1770-1810元/吨，山西小颗粒尿素价格在1700-1730元/吨。
• 基差：以山东地区为基准，9月合约基差78元/吨（+21元/吨）。
• 供应端：全国尿素日产量19.96万吨，开工率85.57%，日产窄幅波动，上游工厂检修计划多于复产计划。
• 库存数据：中国尿素企业总库存量106.50万吨，较上周增加15.88万吨，环比增加17.52%。
• 预售订单：预收订单天数5.12日，较上周期减少0.17日。

研究结论

• 需求端：下游接货力度不足，农需方面预计下月将有逢低备货情况，复合肥工厂拿货不温不火，东北地区进入扫尾阶段。
• 市场分析：整体来看，尿素需求阶段性将有增加，盘面有反弹迹象，但上升空间有限，关注上方1830元/吨阻力位置。
• 期现联动：期货反弹但市场需求跟进不足，库存累库幅度较大，反映下游需求传导不畅。