Steel Dynamics Inc. 2025年第一季度报告

Steel Dynamics, Inc. 宣布了2025年第一季度财务业绩，主要亮点包括：

业绩表现：

• 钢铁出货量创纪录，达到350万吨。
• 净销售额为44亿美元，营业利润为2.75亿美元，净收入为2.17亿美元，每股收益为1.44美元。
• 调整后EBITDA为4.48亿美元，经营活动现金流为1.53亿美元，其中包含了1.65亿美元的年度公司范围退休利润分享分配。
• 公司流动性强劲，截至2025年3月31日，现金储备为2.6亿美元。
• 公司回购了2.5亿美元普通股，占已发行股份的1.3%。
• 第一季度2025年现金股息增长9%。

业务板块表现：

• 钢铁业务：营业利润同比增长39%，主要得益于创纪录的出货量，尽管金属价差收窄。钢铁平均外销价格为每吨998美元，平均铁屑成本为每吨386美元。Sinton德克萨斯州平板轧钢部门产能利用率达到86%，订单活动增加，订单积压延伸至2025年第四季度。
• 金属回收业务：营业利润同比增长，得益于更强的铁屑价格和适度提高的出货量。
• 钢铁加工业务：营业利润同比下降，由于季节性出货量下降和金属价差收窄。

未来展望：

• 公司对国内钢铁消费保持乐观，预计2025年及以后年份需求将保持强劲。
• 订单录入活动改善，钢铁价格在第一季度2025年上涨。
• 公司预计美国制造业回流和基础设施计划将积极影响钢铁需求。
• 四条新的增值平板轧钢涂层线将继续提高利用率，预计在2025年下半年实现满负荷运营收益潜力。
• 铝业务团队继续推进密西西比州Columbus铝平板轧钢厂和墨西哥San Luis Potosi卫星再生板坯中心的调试工作，预计2025年中期开始商业铝平板轧钢卷的出货。

财务指标：

• 公司使用税后投资资本回报率（After-tax ROIC）衡量资本效率。
• 公司报告EBITDA和调整后EBITDA等非GAAP财务指标以提供额外信息。

风险提示：

• 前瞻性声明涉及多种风险和不确定性，包括经济因素、钢铁市场供需、原材料价格波动、能源成本、环境法规、竞争压力等。

资本运作：

• 公司发行了10亿美元无担保票据，用于一般公司用途，可能包括偿还到期债务。
• 公司在第一季度投资了3.06亿美元用于资本支出，支付了7000万美元的现金股息，并回购了2.5亿美元普通股。