Steel Dynamics：2025年四年度报告

2025-01-22 美股财报大王雪

2024年全年业绩：钢材发货量1270万吨，位列第二高；净销售额175亿美元，营业利润19亿美元，净利润15亿美元；调整后EBITDA 25亿美元，经营活动现金流18亿美元；流动性220亿美元；回购普通股120亿美元（占流通股6%）；三年投资回报率（ROI）后税净收益23%。
第四季度业绩：钢铁运营营业利润1.65亿美元，环比下降46%，受季节性钢材出货量下降和金属价差压缩影响；Butler Flat Roll Division非计划停机减少约50,000吨产量；外部产品平均售价环比下降48美元/吨至每吨1,011美元；炼钢厂熔化铁废料成本上升至370美元/吨；德克萨斯州辛顿Flat Roll Steel Division运营水平超80%，提高产品质量和成本效率；预计额外成本将在第一季度消散。
国内钢铁需求：2024年保持稳定，受建筑业、汽车业、工业和能源部门支持；涂层板材钢进口大幅上升，导致供应与需求平衡受损，对扁平轧制钢材产品定价造成压力；预计2025年CORE贸易案件将减少不公平交易钢铁进口，支持国内钢铁需求。

钢铁运营：2024年净销售额下降7%，至175亿美元；营业利润较2023年减少30.9亿美元；平均外部销售价格每吨降低48美元至1104美元；废钢成本每吨降低28美元至386美元；德克萨斯州辛顿平卷钢部门经营亏损减少。
钢铁加工业务：2024年第四季度营业利润1.42亿美元，低于第三季度；季节性出货量下降和金属价差压缩导致销售价值小幅下降；订单积压持续到2025年上半年，价格具有吸引力；制造业回岸和基础设施建设项目将推动工业建筑活动。
金属回收业务：2024年第四季度营业利润2300万美元，环比增长1300万美元，主要由于金属价差改善和成本效率提升。
铝业务：2025年1月12日在密西西比州哥伦比市铸轧车间#1成功铸造首批工业和饮料罐锭，计划2025年年中前商业化生产；拓展终端市场，供应反周期可持续饮料罐和包装行业以及汽车、工业和建筑业。

市场动态：预计2025年市场动态将支持运营平台需求增加；钢材价格已稳定，客户乐观情绪持续；低碳排放的美国生产钢材产品需求将支持未来增长。
增长策略：制造业回岸和基础设施建设项目将推动工业建筑活动；贸易行动可能减少不公平贸易钢铁进口，支持公司业务；多元化、增值的循环制造模式将展示强大力量。
财务状况：2024年产生强劲经营现金流18亿美元；投入19亿美元用于有机增长投资；支付2.83亿美元现金股息；回购价值12亿美元普通股；保持强劲流动性22亿美元。