私募策略跟踪周报：私募净值修复，后市中性策略布局窗口开启

核心观点

• 私募净值修复，后市中性策略布局窗口开启。
• 本周四类指增策略均为正收益，且超额业绩均为正；中性策略收益均为正，偏持有型Alpha中性表现较好；超75%期权策略收益为正，偏卖权型策略收益率表现较好。

私募回顾

• 指增策略：本周四类私募指增策略均为正收益，具体来看，沪深300指增上涨1.11%，量化选股上涨0.78%，中证1000指增上涨0.52%，中证500指增上涨0.49%。四类指增策略超额收益率均为正，具体来看，中证1000指增为1.04%，中证500指增为0.86%，沪深300指增为0.52%，量化选股为0.50%。
• 中性策略：本周超75%股票中性策略基金收益率为正，周收益率75%分位数为0.60%。300中性策略周收益率中位数为0.26%，500中性策略周收益率中位数为0.38%，1000中性策略周收益率中位数为0%。
• 期权策略：本周超75%期权策略池基金收益率为正，从75%分位数来看，本周基金池基金收益率为0.80%，近一年收益率为12.15%。偏卖权型策略收益率表现较好，在中位数收益率均为0.78%。

绩效归因

• 成分股拆解：小微盘敞口增加，后市小微盘回撤风险继续保持谨慎。其他(含小微盘)近3月投资性价比超15%。
• 因子分析：沪深300指增基金超额暴露最大的三个因子为中盘因子、杠杆因子、成长因子；中证500指增基金超额暴露最大的三个因子为杠杆因子、大小盘因子、盈利因子；中证1000指增基金超额暴露最大的三个因子为杠杆因子、价值因子、大小盘因子。

风险监测

• 沪深300指增：超额风险暴露不大，主要因子为中盘因子、杠杆因子、成长因子。
• 中证500指增：杠杆因子的超额风险暴露较大，主要因子为杠杆因子、大小盘因子、盈利因子。
• 中证1000指增：超额风险暴露不大，主要因子为杠杆因子、价值因子、大小盘因子。