太阳能行业周报：1-3月全国太阳能发电量同比增长19.5%，产业链中下游价格下滑

核心观点与关键数据

1. 行业增长：2025年1-3月全国太阳能发电量同比增长19.5%，其中3月同比增长8.9%；太阳能电池（光伏电池）产量同比增长18.5%，3月同比增长23.6%。国家电网一季度新增新能源并网超5000万千瓦，创历史新高。
2. 政策支持：国家发改委、国家能源局鼓励煤电联营的新能源项目优先并网；两部委提出加快推进虚拟电厂发展指导意见。
3. 关税影响：美国关税政策预计短期对中国光伏厂家影响有限，90天豁免期内出口有望加快，但长期仍将推高美国项目成本。

价格追踪

• 多晶硅：本周致密料均价40.0元/kg，颗粒硅均价38.0元/kg，价格持平，但短期预计下降。
• 硅片：150um的182mm单晶硅片均价1.15元/片，持平；130um的183mmN型硅片均价1.2元/片，下降7.7%；130um的182*210mm型硅片均价1.45元/片，下降6.5%，预计短期持续调整。
• 电池片：M10电池片均价0.30/W，下降3.2%；TOPCon电池片均价0.30元/W，下降3.2%；182*210mmN型电池品价格0.29元/W，下降12.1%，短期供过于求，价格或持续下滑。
• 组件：182mm双面PERC组件均价0.65元/W，持平；182mmTOPCon双玻组件价格0.735元/W，下降1.3%，短期以稳中有降为主。
• 玻璃：3.2mm镀膜光伏玻璃价格22.0元/㎡，持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格14.0元/㎡，持平。

投资建议

• 重点推荐：BC新技术方向（爱旭股份、隆基绿能）；供给侧改善方向（福莱特）；海外布局方向（横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份）。
• 建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。

风险提示

• 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。