高盛美股招股说明书(2025-04-22版)

S&P 500®每日风险控制5%美元超额收益指数概览

核心观点
该指数旨在为投资者提供对标准普尔500指数（S&P 500®）的敞口，并采用风险控制策略动态调整对总回报指数（总回报指数）的敞口，以实现5%的波动率目标。指数通过假设以SOFR利率借入现金或出售部分总回报指数敞口来维持敞口水平，超出100%的敞口通过借贷实现，低于100%的敞口通过假设性现金头寸实现。

关键数据

• 历史表现：2020年1月2日至2025年4月1日期间，超额收益指数的年化收益率和年化波动率分别为正负波动，具体数据未完整列出。与S&P 500®指数相比，该指数的波动性受控但可能存在借贷成本影响。
• 比较数据：与S&P 500®每日风险控制5%美元总回报指数（SPXTUT）、S&P 500®总回报指数（SPTR）及S&P 500®指数相比，超额收益指数的年化回报率在不同期间有所差异，但均未明确展示具体数值。

风险因素

• 波动性风险：实际波动率可能高于预期，导致超额收益指数表现不及目标。
• 借贷成本风险：SOFR利率变动可能影响指数表现。
• 市场风险：在下跌或上涨市场中，指数可能存在过度或不足投资。
• 信用风险：证券价值受发行人GS Finance Corp.及关联公司的信用风险影响。

结论
该指数通过风险控制策略提供对S&P 500®的敞口，但投资者需关注波动性、借贷成本及市场风险。历史表现仅供参考，未来表现不可预测。