氢能专精特新投融资报告

2024氢能“专精特新”创业大赛全景

• 参赛企业概况：长三角地区企业数量最多，西北地区企业数量显著增加。参赛企业以初创型为主，3年内成立的初创型企业占比约为69%。
• 赛道分布：电解水制氢与燃料电池企业成为主要参赛主体，固态储氢、有机液态储氢、数字化等细分领域迸发活力。
• 融资情况：超半数参赛企业期待开启首轮融资，已融资企业多集中在A轮及之前的早期融资阶段。
• 估值情况：初创型企业估值较为合理，制氢、燃料电池应用环节分别凭借良好市场前景与产业先发优势抬高了部分企业的估值。
• 拟落地情况：企业扩产意愿增强，华东、西北、华北区域成为首选地区。

专精特新评析

• 电解水制氢企业：围绕材料、性能、成本开展技术创新，能够真正解决行业痛点问题的企业受关注度更高。
• 氢能储运企业：创新方向聚焦新型储运材料研发与有机液态储氢催化剂效率提升，市场重点关注储运企业技术实力及其对行业发展的理解。
• 燃料电池领域：参赛企业主要为碳纸、质子交换膜等关键材料生产制造企业，竞逐技术突破及产业化，市场更关注相关产品可靠性与耐久性。
• 市场关注重点：长期致力于核心技术攻关的企业或研发平台，其团队具备承担国家/省部级科技项目能力，或已在行业内展现出一定技术和商业影响力，更有望在日益激烈的行业竞争中脱颖而出。

往届大赛回顾

• 企业特点：多数参赛企业处于成长曲线前端，“早+小”逐渐成为“专精特新”企业的主要属性，部分兼具成长性与技术实力的优质企业显现。
• 赛道变化：制氢赛道更集中于成熟度高的ALK领域，储运赛道创新多元的特征凸显，燃料电池赛道中材料及零部件领域热度升高。
• 估值变化：3年内新成立企业估值趋于理性，高估值企业占比整体下降，在制氢材料及零部件等领域中出现部分高估值企业。
• 融资情况：近30家优质企业在赛期或赛后获得融资，已披露融资金额累计超20亿元，资金主要用于增加技术研发投入和扩大产能。
• 投资机构类型：国有资本企业、风险投资机构是主要投资方，包括深圳高新投、招银国际资本、高瓴资本、润土资本等。

氢能“专精特新”投融资动态及趋势

• 投融资动态：氢能行业已披露投融资规模超200亿元，早期项目占据主要份额，融资市场整体趋稳。
• 融资情况：市场对于氢能行业的投资趋于理性，早期项目融资情况较为平稳，中后期阶段融资额度差异明显。
• 产业链首轮融资情况：氢能制备、储运以及应用环节中首轮融资总数分别占相应环节融资项目总数的三成，加氢环节中拥有市场基础的企业更受投资人青睐。
• 领投及跟投机构：市场化机构占据主导地位，央国企、地方产投等国有资本相对侧重布局产业链中上游环节。
• 涉氢上市企业：总市值超3.5万亿元，赴港上市成为氢能创业公司重要选项。
• 投融资趋势：
  • 行业融资热度有望持续提升，具备技术优势的小规模、初创型的企业关注度将会更高。
  • 各环节或有更多跨行业企业进入，其中具有技术积累的龙头企业发展潜力大。
  • 部分产业链环节整合进度或将加快，具备高适配灵活性、规模化效应明显的关键零部件行业集中度有望提高。
  • 企业商业化运营能力价值更加凸显，具备市场渠道与资源优势的企业长期发展潜力更大。
  • 氢能商品属性不断提升，带动相关产品运营类企业投资价值提升。

氢能“专精特新”投融资发展建议

• 地方政府：围绕自身资源禀赋，挖掘具备商业化潜力的应用市场，培育引导长期市场发展的政策环境；鼓励本地企业与行业第三方机构共同搭建氢能产业创新服务平台，支撑氢能市场化推广和安全应用。
• 金融机构：打造氢能长期资本和耐心资本，聚焦科技成果转化和产业全生命周期项目挖掘；完善氢能绿色金融标准体系，拓宽氢能企业间接融资渠道。
• 创新企业：瞄准高成长性的区域/场景市场，探索规模化市场化运营模式；拓展企业联合体等创新合作机制，在行业调整阶段挖掘新增长点，提升竞争力，并为未来可持续发展打下坚实基础。