市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约14795元/吨（+205元/吨），NR主力合约12655元/吨（+205元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶14600元/吨（+200元/吨），青岛保税区泰混14620元/吨（+170元/吨），泰国20号标胶1765美元/吨（+25美元/吨），印尼20号标胶1705美元/吨（+25美元/吨），BR9000出厂价11700元/吨（+0元/吨），BR9000市场价11300元/吨（-50元/吨）。
- 近期市场资讯：3月中国天然橡胶进口量59.41万吨（环比+18.07%，同比+20.64%），1-3月累计进口168.57万吨（累计同比+19.68%）；3月中国小客车轮胎出口量28.75万吨（环比+31.48%，同比+4.24%）。
市场分析
天然橡胶
- 现货及价差：RU基差-195元/吨（-5），RU主力与混合胶价差175元/吨（+35），烟片胶进口利润-5597元/吨（-144.14），NR基差63.00元/吨（-27.00）；全乳胶14600元/吨（+200），混合胶14620元/吨（+170），3L现货16200元/吨（+100）；STR20#报价1765美元/吨（+25），全乳胶与3L价差-1600元/吨（+150）；混合胶与丁苯价差2920元/吨（+170）。
- 原料：泰国烟片66.05泰铢/公斤（+0.85），胶水55.75泰铢/公斤（+0.00），杯胶50.45泰铢/公斤（+0.95），胶水-杯胶价差5.30泰铢/公斤（-0.95）。
- 开工率：全钢胎67.44%（+0.23%），半钢胎74.20%（-0.19%）。
- 库存：天然橡胶社会库存1382913吨（+7775.00），青岛港库存612483吨（-6697），RU期货库存201150吨（+1040），NR期货库存76911吨（-806）。
- 策略：RU及NR中性。供应端云南开割面积增加，泰国进入开割初期，后期原料上量；需求端受美国加征关税影响，轮胎需求转差。基差走强反映现货压力较小，但市场情绪不佳可能推低现货价格。泰国原料价格已处低位，限制下行空间。
顺丁橡胶
- 现货及价差：BR基差5元/吨（-220），丁二烯中石化出厂价8800元/吨（-500），BR9000报价11700元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11300元/吨（-50），山东民营BR9000报价11050元/吨（-50），进口利润-1981元/吨（+678）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶62.76%（+2.02%）。
- 库存：贸易商库存4370吨（-330），企业库存27710吨（+560）。
- 策略：BR中性。供应端部分装置检修即将结束，丁二烯原料价格走弱担忧加剧，供应压力难缓解。天然橡胶价格高于合成橡胶，轮胎替代需求对顺丁橡胶有支撑。价格延续偏弱运行，但估值偏低限制下行空间。
风险
