双粕周报：市场重回基本面逻辑 双粕高位下跌

双粕周报总结

一、全球大豆市场

• 美豆种植进度2%，天气良好。
• 巴西丰产，阿根廷进入收割阶段，南美产量基本定局。
• 中美贸易加征关税，中美贸易中断。

二、国内市场

• 供应库存端：南美大豆集中供应，港口及大豆库存回升，油厂开机率预计回升，豆粕库存预计增加。
• 消费端：生猪、鸡蛋、肉禽存栏良好，饲料消费预期乐观。

三、全球菜籽市场

• 加籽出口数据环比增加，价格攀升。
• 欧盟地区新菜籽产量预估平稳，关注天气情况。

四、气象情况

• 拉尼娜结束，夏季进入气候中性状态。

五、中美贸易进展

• 美国对中国征收额外关税，中美贸易局势升级。
• 中国对原产于美国的进口商品加征关税。

六、市场情况

• 全球大豆产量预估增加，贸易量减少，消费量增加。
• 美国大豆出口检验量增加，对中国出口检验量增加。
• 巴西大豆出口量增加，收割率提高。
• 阿根廷大豆收割进度低于平均水平。

七、国内市场

• 港口大豆库存增加，油厂大豆库存增加。
• 油厂大豆压榨量预计回升。
• 豆粕库存减少，基差与价差变化。

八、菜系市场

• 欧洲油菜籽压榨量增加，产量预估平稳。
• 加拿大油菜籽出口量增加，库存增加。
• 菜籽库存及压榨量变化。

九、总结

• 中美贸易关税炒作落地，市场焦点转向集中到港及美豆种植，豆粕下跌。
• 豆粕预计短期维持偏弱运行。
• 菜粕短期库存较高，供应压力较大，预计延续偏空运行。