集运指数（欧线）：低位震荡，10-12反套轻仓持有

集运指数（欧线）基本面数据及市场分析

基本面跟踪

• 集运指数（欧线）价格变动：EC2504（41,414.9点）下跌0.74%，EC2506（15,220.0点）下跌2.12%，EC2508（17,128.2点）上涨2.64%。
• 成交与持仓：各合约成交量和持仓量变动情况详见表1。
• 运价指数：SCFI欧洲航线运价指数和SCFI美西航线运价指数变动情况见表1。
• 承运人运价：主要承运人（Maersk、MSC、OOCL、EMC、COSCO、CMA、ONE、HPL_QQ、HMM）运价变动情况见表1。
• 美元指数：美元兑离岸人民币期货价格及汇率变动情况见表1。
• 即期运价：鹿特丹、安特卫普等航线即期运价及航程天数见表1。
• 汇率：鹿特丹、上海等航线汇率变动情况见表1。

运力分析

• 中国-欧基周度运力：各船公司（Gemini、OAPA、MSC）运力情况见图1、图2。
• 月度周均运力：各船公司月度周均运力情况见图3、图4。
• 4-6月船期：中国-欧基航线船期安排见表1。
• 美线船舶调至欧线：美线船舶调至欧线的运力明细见表2、图5、图6。

宏观及行业新闻

• 特朗普言论：特朗普表示希望俄罗斯和乌克兰达成协议，两国将与美国开展贸易。
• 贸易问题：特朗普列举了贸易中的8项非关税“作弊”手段。
• 市场分析：2606合约锚定5月即期运费走势，目前处于弱现实和弱预期阶段，周度级别或低位震荡；2508合约承载中美关税政策变化预期交易；2510合约存在较大分歧，部分多头资金认为美国补库存行为或持续到10月，但9-10月属欧线淡季，调船力度有待观察。

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。

研究结论

• 欧线运价目前处于低位震荡阶段，关注5月上旬空班情况及船司能否建立连续rolling为5月下旬涨价蓄势。
• 2510合约更多跟随2508的估值波动，9-10月欧线调船力度有待观察。