市场氛围并未彻底扭转 双焦低位震荡调整
发布时间：2025-04-22 09:42:08作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 4月21日，焦炭期货主力合约收涨1.25%至1574.0元。 资金流向 4月21日收盘，焦炭期货资金整体流入6394.68万元。 期货市场 4月21日，焦炭主力合约报收于1574元/吨，日内录得1.25%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.34万手，较前一交易日仓差为+4007手。 后市展望 焦炭下游铁水产量维持高位，基本面表现尚可，但上游焦煤供需宽松带来的成本端拖累，以及中长期需求担忧仍存，市场多空博弈激烈，预计近期焦炭维持偏弱震荡运行，关注国内有无内需提振政策出台。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【焦炭】 4月21日，焦炭主力合约报收于1574元/吨，日内录得1.25%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.34万手，较前一交易日仓差为+4007手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为1440元/吨，周环比上涨3.60%，折合期货仓单成本约1583元/吨。 不过，由于成本端焦煤基本面疲弱，现货市场氛围并未彻底扭转，焦化厂、钢厂之间持续博弈，价格或暂稳运行。整体来看，焦炭下游铁水产量维持高位，基本面表现尚可，但上游焦煤供需宽松带来的成本端拖累，以及中长期需求担忧仍存，市场多空博弈激烈，预计近期焦炭维持偏弱震荡运行，关注国内有无内需提振政策出台。 【焦煤】 4月21日，焦煤主力合约报收956.5点，日内上涨1.27%。截至收盘，主力合约持仓量为34.04万手，较前一交易日仓差为+3040手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1035.0元/吨，周环比下跌4.2%，折合期货仓单成本约1008元/吨。 焦煤供应端压力居高不下，统计局最新数据显示，今年3月全国原煤产量达到4.41亿吨，同比增长9.6%。其中，山西省3月份原煤产量1.14亿吨，较去年同期大幅增长19.6%。2024年3月，由于山西开展三超专项整顿工作，原煤产量基数较低，而今年以来，虽然国内煤价持续下行，煤矿经营开始出现一定压力，但目前仍维持较高产量水平。 此外，近期中美贸易摩擦这一新增利空进一步打击黑色商品终端需求的信心。尤其是在国内地产和基建行业仍筑底企稳的背景下，市场氛围难言乐观，焦煤作为黑色系中基本面偏弱的品种，期货表现更为弱势。综上，除了黑色系终端需求担忧这一共性问题外，焦煤自身供应压力较为明显，带动期货主力合约低位震荡调整。 一一产业资讯产业资讯 (1)商务部：消费者已累计购买以旧换新家电产品超1亿台 4月21日，商务部流通发展司负责人谈2025年1-3月我国批发和零售业发展情况。以旧换新加力扩围，国货“潮品”广受青睐，家电以旧换新成效显著。2024年8月加力实施家电以旧换新政策以来，消费者累计购买以旧换新家电产品超1亿台，其中2025年购买超4000万台。 (2)临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳 4月21日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1330元/吨。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 焦炭：4月21日，焦炭主力合约报收于1574元/吨，日内录得1.25%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为3.34万手，较前一交易日仓差为+4007手。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为1440元/吨，周环比上涨3.60%，折合期货仓单成本约1583元/吨。不过，由于成本端焦煤基本面疲弱，现货市场氛围并未彻底扭转，焦化厂、钢厂之间持续博弈，价格或暂稳运行。 整体来看，焦炭下游铁水产量维持高位，基本面表现尚可，但上游焦煤供需宽松带来的成本端拖累，以及中长期需求担忧仍存，市场多空博弈激烈，预计近期焦炭维持偏弱震荡运行，关注国内有无内需提振政策出台。 焦煤：4月21日，焦煤主力合约报收956.5点，日内上涨1.27%。截至收盘，主力合约持仓量为34.04万手，较前一交易日仓差为+3040手。现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1035.0元/吨，周环比下跌4.2%，折合期货仓单成本约1008元/吨。 焦煤供应端压力居高不下，统计局最新数据显示，今年3月全国原煤产量达到4.41亿吨，同比增长9.6%。其中，山西省3月份原煤产量1.14亿吨，较去年同期大幅增长19.6%。2024年3月，由于山西开展三超专项整顿工作，原煤产量基数较低，而今年以来，虽然国内煤价持续下行，煤矿经营开始出现一定压力，但目前仍维持较高产量水平。 此外，近期中美贸易摩擦这一新增利空进一步打击黑色商品终端需求的信心。尤其是在国内地产和基建行业仍筑底企稳的背景下，市场氛围难言乐观，焦煤作为黑色系中基本面偏弱的品种，期货表现更为弱势。综上，除了黑色系终端需求担忧这一共性问题外，焦煤自身供应压力较为明显，带动期货主力合约低位震荡调整。 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：宝城期货