玉米生猪双周报：玉米震荡偏弱，生猪震荡偏强

玉米基本面分析

• 国际方面：
  • 美国玉米播种开始，未来15天降雨充足。
  • 巴西一季玉米收割进入尾声，二季种植完成，巴西南部干旱，中部降雨充足。
  • 阿根廷降雨偏少，预计玉米收割较快推进，CBOT玉米震荡运行。
• 国内方面：
  • 供应端：基层余粮基本见底，粮源集中在贸易商，贸易商挺价心态较强。
  • 需求端：深加工利润较差，深加工需求疲软，饲企随用随采为主，使用小麦替代玉米。
  • 库存方面：北方港口库存回落，去库速度放缓，广东港内贸玉米库存偏高，深加工企业玉米库存稳定，饲企玉米库存持续增加。
• 价格预测：短期玉米价格震荡偏弱，关注基层和贸易商售粮情况、宏观政策。
• 成本与利润：山东玉米淀粉加工利润为-124元/吨，黑龙江玉米酒精加工利润为-254元/吨。
• 供应：2024/25年度我国玉米产量预计29492万吨，进口量下调至700万吨。
• 需求：饲用需求较好，深加工消费需求疲软。
• 库存：北方港口库存450.3万吨，广东港内贸玉米库存164.5万吨，饲企玉米库存可用天数为35.54天。

生猪基本面分析

• 供应端：规模场正常出栏，供应端无明显压力。
• 需求端：二育进场积极性提高，提振市场，下周存在节日备货需求。
• 市场情绪：短期预计震荡偏强，关注二育进出场。
• 中长期：能繁母猪存栏量处于合理区域，PSY提升，生猪供应充足，价格区间震荡。
• 成本与利润：外购仔猪养殖利润为79.19元/头，自繁自养利润为166.14元/头。
• 供应：3月能繁母猪存栏量4039万头，环比减少0.66%，同比增加1.2%。
• 需求：3月猪饲料销量环比增加2.3%，其中仔猪料增加1.22%，育肥猪料增加3.04%。
• 库存：3月样本企业能繁母猪存栏量521.96万头，环比增加0.09%。
• 屠宰：3月屠宰量为1087.03万头，环比增加16.82%。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润为79.19元/头，自繁自养利润为166.14元/头。
• 猪粮比：猪粮比为6.6。