行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

AI产品测评体验系列报告快手可灵：开启视频生成2.0时代，全球用户数已突破2200万

文化传媒 2025-04-17 - 华创证券小酒窝大门牙

核心观点：可灵AI发布2.0模型，升级视频生成及图像生成能力，定位为快手AGI时代视频创作基础设施，旨在改造升级现有业务，创造新内容生产赛道，保持短视频领先地位。
关键数据：
- 可灵AI自2024年6月发布以来累计完成超20次迭代，截至2025年4月15日全球用户规模突破2200万，超1.5万开发者和企业客户使用其API。
- 可灵2.0基础模型架构及训练推理策略全新升级，包括DiT架构、重新设计的视觉VAE等。
- 可灵2.0（大师版）视频生成模型语义响应、动态质量、画面美感大幅提升。
- 可图2.0图像模型大幅提升语义遵循能力，支持近60种风格，画面更具电影质感。
- 可灵2.0新增多模态编辑功能，支持视频和图片的灵活修改和再创作。
- 可灵作为国内首个C端付费AI视频工具，率先跑通商业化，24Q4季报显示AIGC营销素材和虚拟数字人直播日均消耗超3000万元。
- 可灵1.6pro登顶图生视频赛道，全球用户月活量增长25倍，累计生成超过1.68亿个视频及3.44亿张图片。
- 可灵1.6版本生成单个5秒视频花费1-2元，2.0版本对应花费5-7元。
研究结论：
- 可灵商业化跑通，有望成为快手长期收入增量引擎，24年累计收入超1亿元人民币，中长期占比有望提升。
- 技术迭代和场景扩展（如数字人直播）将驱动付费率提升和企业客户ARPU增长。
- 快手主营业务增速放缓，AI发展迭代更迫切，可灵未来有望成为增收新引擎。
风险提示：
- 政策监管趋严。
- AI技术迭代发展不及预期。
- AI产品商业化不及预期。