棉花：美棉受种植面积及干旱影响上涨，郑棉窄幅震荡

一、行情综述
郑棉主力2509合约收跌0.04%，报12885元/吨；ICE美棉隔夜上涨1.22%，报67.11美分/磅。美棉上涨受主产区干旱及种植面积下降影响，郑棉则因市场淡季将至和关税战不确定性持续震荡，预计偏弱。需关注外盘、关税政策和国内政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 现货端：3128皮棉到厂价涨至14152元/吨，纺纱利润跌至-567.2元/吨，原料成本上升挤压利润。
2. 进出口：3月棉纱进口13万吨（同比降31%），1-3月累计进口34万吨（降20.5%）；同期纱产量增8.1%，布产量增3.5%。
3. CFTC数据：美棉ON-call未点价卖出合约减少，总持仓下降，市场看空情绪加剧。
4. 美国政策：特朗普称可能降低关税税率以刺激消费，但USTR拟对停靠美国港口的中资船只收费，关税战仍存变数。

三、数据图表
（略，图表反映价格、基差、价差、利润、仓单及持仓变化）

四、分析及策略
国际方面，关税战僵局和美棉供应担忧支撑外盘，但国内淡季和低库存限制郑棉上涨空间。特朗普降税表态或缓和市场情绪，但美国对中资船只收费计划加剧不确定性。短期棉价或维持震荡，关注天气变化和下游订单恢复情况，重点跟踪关税政策、国内政策及产业供需。