油脂市场分析
市场分析
- 本周三大油脂震荡运行，价格变化不大。
- 豆油表现相对强势，主要因油厂缺豆开机率低，且豆油库存大幅减少。
- 菜籽油表现较弱，因前期涨幅较大，资金获利离场。
- 主力合约换月完成，09合约豆棕价差继续走回归，09合约豆棕价差-428，09合约菜棕价差1089。
豆油供需
- 供应：中国对美豆采购已基本完成，不影响4-9月国内大豆大量到港。巴西大豆出口量预测上调至创纪录的1.085亿吨，产量仍创历史新高。中国已采购5月船期大豆约1100万吨，采购完成率95%。4月下旬国内进口大豆将开始集中到港，预计4月进口大豆到港量850万吨，5月1200万吨，6月1100万吨，二季度国内大豆供应将转向宽松。
- 需求：国内重点油厂豆油散油成交总量18.77万吨，日均成交量3.75万吨，较上周日均成交量环比增加3.56%。
- 库存：截至4月11日，全国重点地区豆油商业库存69.39万吨，环比上周减少9.73万吨，降幅12.30%。
棕榈油供需
- 供应：4月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加3.97%。国内新增3船买船，无新增洗船。
- 需求：本周连棕P2505盘面重心震荡下移，豆棕现货价差倒挂进一步修复，主力合约价差已缩小至-456元/吨，棕榈油消费仍维持刚需，下游观望为主，周度成交缩量。
- 库存：截至4月11日，全国重点地区棕榈油商业库存37.11万吨，环比上周减少0.23万吨，减幅0.62%。
菜油供需
- 供应：沿海地区油厂开机率和上周保持较低水平，部分油厂停机检修或转压榨大豆。预计下周油厂开机或将小幅提升。
- 需求：菜油提货缓慢现象未能得到缓解，终端市场消费进度不佳，市场呈现供强需弱表现，预计下周持续保持偏低位水平。
- 库存：截至4月11日，沿海油厂菜油库存12.7万吨，环比增加0万吨。截止本周全国进口菜籽库存34.8万吨，环比增加5.5万吨。
后市展望
- 豆油：预计基差继续下滑，行情偏弱运行。
- 棕榈油：预计豆棕价差有进一步回归可能，价格偏弱运行。
- 菜油：预计继续维持近弱远强格局。
