金点策略晨报：大盘8连阳伴随成交萎缩，市场在担忧等待什么？

市场综述与盘面点评

• 市场走势：周三沪指实现7连阳，深成指、创业板指跌幅收窄，但两市全天成交维持低位，板块个股分化，市场分歧明显，不排除后市震荡回踩的可能。
• 周四市场表现：沪深三大指数窄幅震荡，涨跌不一，两市成交额跌破万亿，显示市场交投热情低迷。内需和自主可控成为表现最强的两大主线，其中旅游酒店、地产链、食品饮料等内需板块大涨，光刻机及半导体等自主可控板块走强。
• 板块分析：
  • 地产链：政策持续呵护地产止跌回稳，预计2025年房地产风险有望边际缓释，建议把握行业及链条的底部反弹机会，重点关注土地储备优势的国企房企和优质民企龙头。
  • 半导体：基于自主可控逻辑，半导体产业国产替代趋势已显现，设备领域有望迎来国产份额上升，建议关注国产替代及技术领先的企业，注意技术更新换代风险。
  • 旅游酒店：随着“五一”假期临近，旅游市场消费活力持续释放，入境旅游市场有望繁荣。

后市大势研判

• 市场担忧与等待：
  • 国外：担忧美国关税政策扰动，美股科技股波动或给国内创业板带来承压预期。
  • 国内：年报及一季报密集披露，部分高估值板块面临业绩证伪风险；政策期待与现实差距导致资金观望。
  • 市场等待：月底重要会议的政策定调，对经济及资本市场的进一步政策预期或成为中期行情关键催化剂。
• 投资主线：自主可控领域（半导体、AI算力）、内需消费（医药、食品饮料）、高股息板块（央国企、公用事业）。
• 政策预期：考虑两会设定的2025年经济目标，预计后续财政、货币政策将加大刺激力度，中期支撑基础和提振动力依旧，看好市场中期向好的趋势。

研究结论

• 短期波动不改中期慢牛格局，短线高手可高抛低吸。
• 后市密切关注贸易谈判情况，若缓解紧张局势将提振市场信心。
• 建议逢低布局三条主线，并关注国内政策的对冲力度。