软商品日报：美国关键产区天气引忧虑，棉花短期观望为主

白糖

• 2024/25年度糖市：除云南外，主要产区糖厂已开始收榨，食糖恢复性增产已成定局。
• 消费支撑：五一等节假日消费拉动需求，支撑糖价稳定。
• 国际市场：巴西2025/26年度制糖生产逐步展开，但天气因素致产糖量存在不确定性，预计国际糖价短期震荡走弱。
• 后续关注：国内甘蔗和甜菜种植及生长情况，以及巴西食糖生产进度。

棉花

• 出口影响：美国对我国加征关税导致纺织品服装出口放缓，消费量减少20万吨至760万吨，进口量减少20万吨至150万吨。
• 天气情况：新疆大部分地区气温偏高，有利于棉花播种。
• 价格走势：短期市场观望为主。

关键数据

• 外盘报价：美白糖上涨0.23%，美棉花上涨1.22%。
• 现货价格：白糖（南宁）上涨0.65%，棉花指数微跌0.36%。
• 价差：SR01-05价差收窄1.90，CF01-05扩大1.41。
• 基差：白糖和棉花各月份基差均有所走弱。
• 进口价格：棉花cotlookA持平。
• 仓单：白糖仓单持平，棉花仓单增加1.21%。

研究结论

• 白糖：短期震荡，需关注国内及国际供需情况。
• 棉花：短期观望为主，关注美国关税影响及新疆天气。