双胶纸供需僵持，价格整体趋稳

综合分析与交易策略

• 价格：70g双胶纸企业含税均价为5325.0元/吨，环比持平。
• 供应端：国际浆厂预期转产、检修消息对冲市场利空，支撑现货市场情绪；产量恢复至年前水平，但行业盈利水平仍低，部分工厂转产。
• 需求端：社会面订单不振，秋季出版未集中开启，终端消费跟进有限，用户刚需询低采买为主。
• 成本端：阔叶浆市场整体清淡，但外盘报价走高，未来成本支撑偏强。
• 策略：胶版印刷纸预期下周整体趋稳。

双胶纸供应

• 产能利用率56.5%，环比涨0.2个百分点；产量19.5万吨，环比涨幅0.5%。
• 主要原因：行业盈利水平低，工厂转产；大型工厂延续停机；其余工厂正常排产。
• 纸浆原料高位回落，纸价反弹，毛利率整体转好。

双胶纸库存

• 生产企业库存104.7万吨，环比涨幅0.1%。
• 工厂生产变化不大，年后部分用户补库，支撑工厂排单出货；终端消费跟进不及预期，贸易商谨慎观望，库存整体偏稳，处于近几年高位。

铜版纸供应

• 产能利用率55.9%，环比涨幅0.6%；产量7.6万吨，环比降幅1.3%。
• 主要原因：山东停产企业暂未恢复生产，其它工厂正常排产。
• 浆价高位回落，铜版纸毛利率提升。

铜版纸库存

• 生产企业库存30.3万吨，环比降幅1.6%。
• 停产企业仍未恢复正常排产，生产变化不大，终端消费跟进不及预期，用户刚需询低入市，出口订单支撑产销，平均库存小幅下降。

双胶纸、铜版纸价格

• 双胶纸市场区间盘整，成交表现刚需，70g双胶纸均价5325.0元/吨，环比持平。
• 铜版纸市场盘整运行，成交情况不旺，157g铜版纸均价6100.0元/吨，环比涨幅1.7%。

进口化机浆和阔叶浆价格

• 针叶浆现货均价6567.1元/吨，环比下降0.1%。
• 阔叶浆现货均价4700.0元/吨，环比下降1.5%。
• 本色浆现货均价5650.0元/吨，环比下降0.8%。
• 化机浆现货均价3550.0元/吨，环比持平。