核心观点与关键数据
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市场要闻与重要数据：
- 原油期货价格：纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨1.14美元，收于每桶62.47美元，涨幅1.86%；伦敦布伦特原油期货价格上涨1.18美元，收于每桶65.85美元，涨幅1.82%；SC原油主力合约收涨1.21%，报478元/桶。
- EIA原油库存：美国至4月11日当周EIA原油库存增加51.5万桶，预期50.7万桶，前值255.3万桶；库欣原油库存减少65.4万桶，前值增加68.1万桶。美国原油出口增加185.6万桶/日至510.0万桶/日，为2024年4月19日当周以来最高；国内原油产量增加0.4万桶至1346.2万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加51.5万桶至4.43亿桶，增幅0.12%。战略石油储备（SPR）库存增加29.9万桶至3.97亿桶，增幅0.08%。美国原油进口减少18.8万桶/日至600.1万桶/日。
- 日本原油库存：截至4月12日当周，日本商业原油库存增加558586千升，汽油、航空燃油、煤油、柴油库存均有所增加。炼厂可操作产能（BPSD）利用率88.4%。
- 欧佩克+产量：欧佩克收到八个国家（沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼）的石油产量补偿计划，超自愿生产配额。
- 卡塔尔原油价格：6月份的阿尔沙欣原油长期合约价格较阿曼/迪拜均价每桶升水1.76美元。
- 阿联酋成品油库存：富查伊拉港成品油总库存从28个月高点降至2211万桶，轻质馏分油库存下降，中质馏分油库存创两周高点，重质残渣燃料油库存下降。
- 伊拉克原油出口：计划四月将原油出口量削减7万桶/日。
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投资逻辑：
- EIA数据与市场预期差异不大，但Keystone原油管道泄漏关闭导致美国基本面短期偏紧，管道重启后影响有限，加拿大油砂加工厂检修进一步驱动美国基本面趋紧。
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策略与风险：
- 策略：油价短期震荡偏弱，中期空头配置。
- 风险：下行风险包括欧佩克大幅增产、宏观黑天鹅事件；上行风险包括制裁油供应收紧（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）、中东冲突导致大规模断供。
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图表：
- 图表包括原油期货价格走势、原油期货与国内成品油价格对比、原油期货与美债收益率、铜价、金价对比，以及中国炼厂利润。
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研究员与免责声明：
- 分析研究员：潘翔、康远宁。
- 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，但信息准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。
