天风电新中信博2024年报点评跟踪支架出货量大增海外收入占比进一步提升

【天风电新】中信博2024年报点评：跟踪支架出货量大增，海外收入占比进一步提升0416 公司2024年实现营收903亿元，YoY413；实现归母净利润63亿元，YoY830；实现扣非归母净利润60亿元，YoY965。 业绩符合预期。 跟踪支架出货量大增、海外收入占比进一步提升跟踪支架出货量1741GW， 【天风电新】中信博2024年报点评：跟踪支架出货量大增，海外收入占比进一步提升0416 公司2024年实现营收903亿元，YoY413；实现归母净利润63亿元，YoY830；实现扣非归母净利润60亿元，YoY965。 业绩符合预期。 跟踪支架出货量大增、海外收入占比进一步提升 跟踪支架出货量1741GW，YoY1279；固定支架出货量58GW，YoY383。 跟踪支架营收763亿元，YoY1121。固定支架营收108亿元，YoY476。 受益于海外跟踪支架出货量大增，海外营收占比由2023年同期的571大幅提升至830。 跟踪支架盈利能力保持稳定、在手订单仍然充足 2024年，跟踪支架、固定支架均价分别为044元W、019元W，受组件功率提升影响，单位售价同比均有约003 元W下降。 跟踪支架毛利率1967，同比基本持平。 受益于交付规模提升带来的规模效应，期间费用率81，同比下降15pct。此外，公司计提信用减值损失13亿元，资产减值损失06亿元。 截至2024年末，公司在手订单约465亿元，保持较高金额。 公司拟回购0710亿元，回购价格不超过80元股，回购股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或者股权激励。 预计公司25年归母净利润885亿元，对应当前估值仅13X。 中东、印度依然是今年增长确定性最强的光伏市场，欧洲地面电站市场也有望起量。中信博增长确定性高，估值低，继续重点推荐。