棉花内外价格走势割裂 生猪二次育肥逐步降温

棉花市场：

• 价格走势：4月15日，棉花期货主力合约收跌0.77%至12880.0元，资金整体流出1.25亿元。现货市场CCIndex 3128B新疆机采提货价持平于13900元/吨，基差为1020元/吨。
• 基本面：美国暂缓关税征收后美棉反弹，但中国对美出口受阻，内外棉价走势割裂。国内进口大幅减少，供需紧平衡，后续关注下游消费变化。若下游受加税影响明显走弱，棉价或下跌；若下游好转，则存在反弹机会。
• 关键数据：USDA数据显示美国棉花种植率5%（较前一周+1pct，慢于同期）；巴西4月前两周棉花出口10.3万吨（日均+5%）。
• 交易策略：短线内外棉价割裂，关注下游消费边际变化。震荡思路下，建议关注脉冲情绪反弹后的短空，矛盾未深度积累前不宜追空。

生猪市场：

• 价格走势：4月15日国内猪价北弱南强、涨跌互现，河南均价14.98元/公斤（-0.08），四川均价14.75元/公斤（+0.19）。
• 基本面：殖端出栏积极性尚可，二次育肥随猪价上探后逐步降温，北方走货压力增加，南方存稳价情绪，下游需求支撑一般，短期猪价或有稳有降。
• 交易策略：现货短期波动有限，体重增加致压力后移，盘面反映看跌预期但贴水格局限制下跌空间。震荡思路下，建议关注惜售、二育、备货等脉冲情绪导致的期现货反弹短空，矛盾未深度积累前不宜追空。