生猪：二次育肥提振现货 消费支撑不足

核心观点与关键数据

• 生猪期货表现：4月16日，生猪期货主力合约收跌1.17%至14325.0元，资金整体流出8069.75万元。
• 现货市场：全国均价14.96元/公斤，较前一日上涨0.05元/公斤，但区域间涨跌互现（河南下跌，四川、广东上涨）。
• 市场数据：
  • 自繁自养模式出栏肥猪利润增加（50头以下规模利润170.03元/头，5000-10000头规模利润161.01元/头）。
  • 外购仔猪育肥出栏利润增加（56.68元/头）。
  • 出栏体重下降（均重128.81公斤，较上周降0.08公斤）。
  • 屠宰量减少（周度150.05万头，降幅2.01%）。

行情展望

• 短期支撑：二次育肥入场积极性增加，肥标价差持续收窄，提振猪价短期或偏强。
• 持续性风险：
  • 肥标价差收窄不利于散户手中大肥价格。
  • 天气转热，体重上行难度加大，未来供应压力或累积。
• 需求端：消费支撑不足，猪价缺乏持续上涨动力。

研究结论

短期猪价或因二次育肥入场而偏强，但长期供应压力和消费平淡制约上涨持续性，肥标价差收窄进一步削弱散户利润，需关注天气对出栏体重的影响。