纯碱周度行情分析：需求支撑乏力，纯碱短期反弹动能恐或有限

纯碱05合约期货价格继续承压，重心下移，主要受宏观弱势情绪和供需疲弱影响。本周中美关税问题导致市场恐慌，但后半周有所缓解，但整体不稳。纯碱开工负荷提升、产业库存反弹以及需求端持续疲软，使得产业累库风险增加，抑制盘面反弹动能。

一、基差&价差
现货市场弱势运行，华北重碱价格1380-1520元/吨，华东1430-1520元/吨，华中1450-1520元/吨。基差波动有限，05合约华北重碱基差约180元/吨，华中约30元/吨。价差震荡调整，05&09价差约-49元/吨，弱势运行概率大。

二、供给端
国内纯碱开工率环比提升，综合产能利用率约88.44%，氨碱法下降0.8%，联碱法提升6.25%。检修结束后续装置恢复将加剧供给端增量压力。纯碱产量环比持续攀升，截止4月10日产量约74.1万吨，环比增加2.8万吨；出货量约74.94万吨，环比增加16.81%。

三、需求端
浮法玻璃日产量环比持平，约15.85万吨；库存环比下降55.4万重箱，跌幅0.84%，库存天数约29.2天。冷修损失量环比基本持平，本周损失量约29.47万吨。浮法玻璃利润环比改善，天然气燃料周均利润约-176.13元/吨，煤制气约117.28元/吨，石油焦约25.94元/吨。

四、库存端
纯碱产业库存环比微降，截止4月10日约169.30万吨，环比减少0.9万吨。但后续供给端增量预期和下游需求疲软，恐面临部分累库风险。

五、利润端
纯碱产业利润窄幅波动，联碱法理论利润约164.10元/吨，氨碱法约-86.69元/吨。整体利润欠佳，新增产能释放下，供需宽松格局短期难改，利润或延续低位运行。

研究结论：纯碱供需弱势恐难改善，价格延续弱势震荡运行概率大。SA05&09价差或延续弱势运行。