电子行业周报：鸿海一季度营收创历史新高

核心观点与关键数据

• 全球手机销量：2024年第四季度智能手机出货3.31亿台，同比增长1.72%，但增速较三季度有所放缓。中国2月智能手机出货量1860万台，同比增长32.5%，增速回升。
• 半导体行业：2025年2月全球半导体销售额549.2亿美元，同比增长17.1%，增速有所下降。日本半导体设备出货量同比增长29.82%，但增速也放缓。
• 行业动态：三星预计一季度营业利润同比下滑21%，主要受内存业务竞争和关税政策影响；长鑫存储考虑提高DDR4内存价格；鸿海一季度营收创历史新高，受益于AI产品需求；英特尔与台积电计划合资运营晶圆厂。
• 公司业绩：三利谱2024年归母净利润同比增长59.07%，环旭电子2024年归母净利润同比下滑15.16%。

研究结论

• 手机产业链：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。
• 半导体晶圆厂：投资主要由政府拉动，受下游周期影响较小，国产设备和材料市场份额提升有望推动相关上市公司业绩增长。
• 投资建议：建议保持关注半导体晶圆厂和国产设备材料相关上市公司。

风险提示

• 宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。