2024年,苯酚在纯苯下游占比提升至17%,产量达543万吨,增速近28%。本文分析酚酮-双酚A-PC产业链发展情况及未来格局:
PC行业替代进口,景气度下滑 PC作为增长最快的工程塑料,主要应用于电子电器(32%)和汽车(20%)。汽车产量近4年年均增速6.4%(受益于新能源车政策),家电产量2024年增速15.8%(得益于“以旧换新”和出口)。2018年后中国PC产能复合增长率20%,2024年产能381万吨、产量320万吨,进口依存度从65.5%降至21.7%。尽管终端需求增长,但PC利润从2023年初超2000元/吨下滑至0轴附近,显示行业景气度下降。
全产业链利润下滑,双酚A压力最大
产业链一体化、多元化特征显著,未来仍扩张
结论:酚酮-双酚A-PC产业链自2018年以来量增利缩,双酚A最过剩,PC受终端支撑开工率提升但利润承压。未来扩张仍存,但终端增长受限,竞争加剧,利润或持续压缩,对纯苯环节形成阶段性利好与周期性压制。
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