上周,CBOT美豆5月合约涨31.75收于1043.75美分/蒲式耳,涨幅3.14%;豆粕05合约涨47收于2912元/吨,涨幅1.64%;华南豆粕现货涨20收于3000元/吨,涨幅0.67%,华北区域涨幅较大;菜粕05合约跌14收于2596元/吨,跌幅0.54%;广西菜粕现货涨30收于2450元/吨,涨幅1.24%。美国对等关税政策发布后,美豆因需求担忧大幅下挫,但随着关税政策博弈进展,美元指数走弱及USDA报告下调美豆期末库存,美豆主力合约持续上涨。国内连粕受关税政策影响,震荡中枢上移,但供应增多预期限制涨幅;华北部分地区现货供应趋紧,价格涨幅较大。菜粕在政策影响下波动加剧,中长期有供应趋紧预期。美国大豆播种季即将开启,关注天气变化及关税政策演变,豆粕或震荡运行。菜粕方面,进口收紧,中长期有偏多预期,当前维持震荡运行。