中金公司绿色权益市场与资本市场共同赋能低碳发展25Q1国内ESG政策回顾

2025年一季度国内ESG政策与市场发展回顾

核心观点
2025年一季度，中国ESG政策与市场发展呈现三条主线：金融领域“碳排放管理”理念的落地、企业可持续经济披露规范的完善、以及碳排放双控体系的构建。国内多个部委发布多项ESG政策指南，彰显国家对ESG议题的持续重视与支持，推动绿色权益市场和资本市场在赋能低碳发展方面持续完善。

关键数据与政策进展

1. 碳排放管理政策深化

   • 生态环境部等五部门发布产品碳足迹核算标准指引，设定2027年和2030年阶段性目标，推动重点产品碳足迹核算规则标准建设。
   • 碳市场行业扩容方案落地，钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入管理，新增碳排放管理规模约3000亿吨二氧化碳当量，全国碳市场覆盖占比提升至60%。
   • 配额管理方案调整，2025年起基于碳排放强度动态分配配额，优化交易机制。

2. 环境权益交易市场进展

   • CCER方法学发布，生态环境部集中发布两批共6种方法学，涵盖造林碳汇、光热发电等领域，支持强制碳市场并填补市场空白。
   • 绿证市场发展受关注，国家发改委等五部门提出多项措施促进可再生能源绿证市场高质量发展，推动绿证价格合理体现绿色电力环境价值。

3. 企业可持续信息披露体系完善

   • 证监会修订上市公司信息披露管理办法，将可持续发展报告正式写入办法，合并公司治理与社会责任披露，协同生态环境部要求，减少信息重复。
   • 沪深北交易所发布指南，包括总体要求、披露框架及气候变化具体指南，提供气候相关影响评估、情景分析等披露要点。
   • 发布“促进企业温室气体自愿披露的意见”，鼓励企业主动披露温室气体排放信息，支持绿色金融、供应链管理及投资决策。

4. 绿色金融制度推动资本市场转型

   • 国务院办公厅发布指导意见，明确金融机构支持绿色低碳转型的职能，包括碳排放权担保贷款、丰富绿色金融产品体系。
   • 证监会实施意见涵盖科技型企业的全生命周期金融服务、绿色金融产品丰富等18条措施。
   • 财政部发布绿色主权债券框架，境外发行绿色主权债券将用于气候变化适应、自然资源保护等五大环境目标。
   • 国家金融监督管理总局和中国人民银行强调金融资源精准投放，构建差异化绿色金融产品体系。

研究结论
中国在ESG领域政策主线鲜明，政策、产业规划、企业实践与资本市场结合深度加强，ESG政策与双碳战略紧密联系。提升ESG信息透明度与促进绿色金融创新将成为推动绿色低碳转型和可持续金融实践的关键方向。