全品种期限概览
截至4月11日，城投债、产业债、二级资本债、保险公司债久期均处于较高历史分位。城投债和产业债加权成交期限分别为2.05年和2.76年，均处于2021年3月以来较高位水平。商业银行债中，二级资本债、银行永续债和一般商金债加权平均成交期限分别为4.12年、3.25年和2.04年。其余金融债中，保险公司债久期最高，为3.82年，位于91.1%的历史分位数，而证券公司债和证券次级债久期较低，分别位于7.1%和19.9%的历史分位数。票息久期拥挤度指数略有下滑，目前处于2024年3月以来24.6%的水平。
品种显微镜
- 城投债：平均久期较上周小幅回落，加权成交期限徘徊在2.05年附近。四川省级、江西省级城投债成交久期超过4年，河北省级、北京区县级城投债久期缩短明显。多地城投债久期历史分位数已逾90%，江苏省级、河南地市级、山东省级城投久期逼近2021年以来最高。
- 产业债：加权平均成交期限边际拉长，总体处于2.76年附近。食品饮料行业边际成交期限缩短幅度较大，缩短至1.08年。房地产、食品饮料等行业处于较低历史分位，公用事业、有色金属、建筑材料、医药生物等行业均位于90%以上的历史分位。
- 商业银行债：银行永续债久期小幅拉长至3.25年，处于47.30%的历史分位，高于去年同期水平。二级资本债久期拉长至4.12年，处于92.4%的历史分位，高于去年同期水平；一般商金债久期抬升至2.04年，处于51.10%的历史分位数，低于去年同期水平。
- 其余金融债：保险公司债＞证券次级债＞证券公司债＞租赁公司债，分别处于91.1%、19.9%、7.1%、54.5%的历史分位数，保险公司债、租赁公司债久期较上周略有回升。
风险提示
- 模型适用性风险：模型根据历史数据、历史经验构建，指标在不同的市场环境中有效性有一定差异。
- 模型估算误差：品种久期计算依据经纪商成交数据统计，存在统计值与真实值出现偏差的风险。
