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2024年年报点评：经营质量显著提升，加速AI产品落地

2025-04-13 吕伟,丁辰晖民生证券 🌱

2024年公司实现营收21.46亿元，同比下滑12.08%；归母净利润2.04亿元，同比增长4.88%；扣非净利润1.14亿元，同比增长44.04%。24Q4业绩承压，营收和利润均同比下滑，主要受客户预算减少和项目验收放缓影响。公司继续保持费用控制，销售、管理和研发费用分别同比减少14%、9%和11%，员工规模减少6.7%，经营性净现金流达2.64亿元，同比增长420%，创2021年以来新高。招采SaaS业务营收9.5亿元，同比下滑7.2%，但招采运营业务增长6.3%，并推出全国首个公共资源交易AI大模型项目“交易大脑”。智慧政务业务营收8.7亿元，同比下滑18.5%，推出政务大模型数字人等创新产品。预计25-27年归母净利润分别为2.78、3.41、4.12亿元，对应PE估值36/29/24倍，维持“推荐”评级。风险提示包括AI技术落地不及预期、核心技术升级不及预期及政策推进不及预期。

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2024年年报点评：经营质量显著提升，加速AI产品落地

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