金工ETF点评：宽基ETF单日净流出39.66亿元，农林牧渔拥挤度连续4日高位

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出39.66亿元，其中净流入TOP3为中证A500ETF龙头（+5.54亿元）、沪深300ETF易方达（+4.57亿元）、中证500ETF南方（+3.49亿元）；净流出TOP3为沪深300ETF（-16.00亿元）、创业板ETF（-7.96亿元）、中证1000ETF（-6.83亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入16.02亿元，其中净流入TOP3为5G通信ETF（+5.51亿元）、通信ETF（+4.07亿元）、科创芯片ETF（+3.09亿元）；净流出TOP3为机器人ETF（-2.34亿元）、证券ETF（-2.22亿元）、农业ETF（-2.20亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出0.90亿元，其中净流入TOP3为红利低波50ETF（+1.14亿元）、红利低波100ETF（+0.80亿元）、中证红利ETF（+0.64亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-3.35亿元）、红利ETF易方达（-0.47亿元）、红利低波ETF（-0.45亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入2.65亿元，其中净流入TOP3为港股科技50ETF（+3.02亿元）、港股通互联网ETF（+2.53亿元）、港股红利ETF（+0.95亿元）；净流出TOP3为中概互联网ETF（-5.10亿元）、红利ETF港股（-1.53亿元）、中概互联ETF（-1.30亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 前一交易日农林牧渔、商贸零售、美容护理拥挤度较高，建筑材料拥挤度较低，建议关注。
• 纺织服饰单日拥挤度变动较大。
• 主力资金流入电子、食品饮料、商贸零售，流出计算机、农林牧渔、医药生物。
• 近三交易日主力资金增配商贸零售、国防军工、食品饮料，大幅减配电子、电力设备、医药生物、通信。

三、ETF产品关注信号

• 根据溢价率Z-score模型，提供存在潜在套利机会的标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：本报告基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于量化模型，仅供参考，不构成投资建议。