2024年年报点评：业绩稳健兑现预期，特种尼龙开辟增长新蓝海

2025-04-11 刘海荣,李金凤民生证券阿杰

2024年公司实现营收71.68亿元，同比增长19.11%；归母净利润3.00亿元，同比增长52.66%。其中，纤维级切片贡献主要收入，占比66.34%，海外直接出口占比低（5.65%）。24Q4营收18.35亿元，同比增长11.85%，归母净利润0.67亿元，同比增长43.23%，环比略有下降。

行业需求景气攀升，我国PA6表观消费量2024年达634万吨，同比增长24%。公司拥有杭州、山东滕州、湖南常德、山东淄博四大基地，在建产能包括杭州二期、淄博厂区、常德二期、滕州二期等项目，预计2025-2026年逐步投产，巩固尼龙6切片优势，并拓展尼龙66、特种尼龙等新产品空间。

投资建议：公司具备尼龙6工艺优势，尼龙66布局将打开第二增长曲线。预计2025-2027年归母净利润分别为4.03、4.95、6.00亿元，对应PE分别为8、7、6倍，维持“推荐”评级。

风险提示：行业竞争加剧、原材料价格波动、项目实施不及预期。

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