农产品日报：关税政策变动影响，豆粕偏弱运行

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3074元/吨，较前日变动-45元/吨，幅度-1.44%；菜粕2505合约2579元/吨，较前日变动-52元/吨，幅度-1.98%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3320元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09+246，较前日变动+45；江苏地区豆粕现货3110元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差M0936，较前日变动+5；广东地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动跌-50元/吨，现货基差M09-114，较前日变动-5。福建地区菜粕现货价格2580元/吨，较前日变动-50元/吨，现货基差RM05+1，较前日变动+2。 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会表示，4月份巴西大豆出口量将达到1330万吨，3月份1610万吨，去年同期1345万吨。一季度巴西大豆出口量2695万吨，去年同期2555万吨，其中对中国出口大豆约1800万吨。预计二季度巴西可能对中国出口大豆3000万吨。 市场分析 整体来看，本月的意向种植面积报告虽然对美豆价格有一定影响，但是市场更多聚焦于月末的政策情况，由于美国选择对全球征收10%的基准关税，且对美国贸易逆差最高国家征收额外关税，其中对中国征收34%的对等关税，4月9日生效，使得中美贸易紧张局势进一步升级，因此国务院也出手反制，10日起对所有进口的美国产品全部加征34%关税。这无疑对中美大豆贸易将造成较大的影响，虽然未来一段时间我国到港主要以巴西大豆为主，且本年度巴西大豆丰产，但是随着其它国家在关税政策的影响下也将进口需求转向巴西，使得巴西升贴水进一步走强，拉高了国内的进口成本，支撑国内豆粕价格易涨难跌。虽然国内下游当前需求略显清淡，油厂去库缓慢，但是在短期内宏观政策的影响之下，预计豆粕价格将得到一定的支撑，近期仍需对中美贸易政策的情况以及巴西新季大豆到港情况进行持续关注。 策略 中性 风险 无 玉米观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2505合约2273元/吨，较前日变动+5元/吨，幅度+0.22%；玉米淀粉2505合约2658元/吨，较前日变动+4元/吨，幅度+0.15%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05-63，较前日变动-25；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS05-8，较前日变动-4。 近期市场资讯，欧盟成员国批准了对美国商品征收关税初步清单，使欧盟最早可以在下周对一些产品征收关税。 交易商和行业代表表示，预计这将阻止大量美国玉米流入欧洲，并增加买家寻找替代饲料谷物供应的成本。到目前为止，谷物市场的反应较为平静，因为交易商不确定关税是否会因谈判而继续实施或被取消。欧盟将从4月15日起对玉米征收25%的关税，以回应美国的钢铁和铝关税。欧盟从美国进口的大豆数量远超玉米，而美国大豆将从12月1日起被征收关税。 市场分析 国内方面，供应端，本月地趴粮基本结束，市场上以流通干粮为主。基层农户手中剩余数量有限，主要集中在贸易商手中。南北方港口库存压力大，短期也抑制玉米价格的上涨。需求端，深加工企业库存也处于相对高位，饲料企业，签订远期合同为主，需求平稳。心态方面，关税的政策，积极影响了市场心态，恐慌卖粮的心态有所减弱。但是影响程度有限，目前和替代品小麦价差小，6月份面临小麦大量上市，替代品充足。重点关注关税政策。预计4月份玉米价格窄幅震荡下行。 策略 中性 风险无 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况............................................................................................................................................