公司信息更新报告：主营业务有所承压，AI赋能+海外拓展打开成长空间

2024年公司实现营收55.29亿元（同比下滑17.4%），归母净利润1.82亿元（同比下滑47.3%），其中Q4营收16.32亿元（同比下滑7.5%），归母净利润0.47亿元（同比增长93.8%）。公司主动控制日韩区域营销投放导致跨境社交电商业务营收下滑，但下半年通过调整投放策略实现订单修复；包装业务受下游需求减弱和原料价格影响增速放缓，但整体表现相对稳健。2024年公司综合毛利率43.9%（同比下滑2.7pct），净利率3.3%（同比下滑1.6pct），销售/管理/研发费用率分别变动-1.5pct/+1.1pct/+0.1pct，股份支付摊销同比减少905万元。

公司业务分为跨境社交电商和包装两大板块：跨境社交电商2024年营收33.66亿元（同比下滑20.9%），毛利率60.8%（下滑2.5pct），下半年通过优化投放区域/规模/客单价实现快速修复；包装业务2024年营收20.99亿元（微增0.1%），毛利率17.9%（下滑1.4pct），增速放缓主要因下游需求减弱和原料价格调整。

未来展望：公司将持续加大AI赋能（接入ChatGPT等模型）、品牌建设（已打造SenadaBikes等自有品牌）和国际化布局（拓展中东/非洲市场），预计2025-2027年归母净利润分别为2.41/3.10/3.84亿元，对应EPS 0.63/0.81/1.00元，当前股价PE为17.9/14.0/11.3倍。基于AI赋能+市场全球化潜力，维持“买入”评级。

风险提示：电商行业竞争加剧、目标市场政策变化、新业务拓展不及预期等。