核心观点与关键数据
- 海外贵金属市场:COMEX黄金强势回升至3000美元上方,主要受美联储降息预期升温推动。
- 美联储降息预期:市场普遍押注美联储最早于6月开启降息周期,年底前累计降息四次。CME“美联储观察”显示,5月降息概率为57%,6月降息概率为49.7%。
- 全球经济风险:高盛将美国经济陷入衰退概率从35%提升至45%,欧盟提议对美商品征收25%关税,美国经济“滞涨”风险加剧。
- 白银市场:受经济衰退预期影响,工业需求或边际放缓,金银比维持高位。
后市展望与建议
- 美元上行受阻:全球去美元化进程加速,为金价提供有力支撑。
- 关税谈判:重点关注后续关税谈判进程,市场情绪波动可能进一步放大。
- 操作建议:短期内建议观望为主,黄金中长期逢低布局逻辑不变。沪金2506合约参考运行区间680-750元/克,沪银2506合约参考运行区间7500-8200元/千克。
- 利率期货定价:5月降息概率达55%,预计全年宽松幅度将超100基点,但美联储主席鲍威尔维持谨慎偏鹰基调,短期内降息不确定性仍较大。