新能源及有色金属日报：铅价低位震荡 持货商抬高升贴水价格

现货与期货市场概况

• 现货方面：2025年4月8日，LME铅现货升水为-28.56美元/吨，SMM1#铅锭现货价16625元/吨，上海铅现货升贴水25.00元/吨，广东铅价16700元/吨，河南铅价16600元/吨，天津铅现货升贴水16550元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均未变动。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16550元/吨，收于16540元/吨，成交49232手，持仓42720手。夜盘沪铅主力合约开于16580元/吨，收于16590元/吨，下跌0.27%。

市场动态

• 沪铅价格低位震荡，持货商随行报价，部分下调升水出货。电解铅炼厂厂提货源报价贴水收窄，再生铅炼厂低价惜售，下游企业询价积极但成交分歧。

库存情况

• SMM铅锭库存总量7.0万吨，LME铅库存235725吨，均变动不大。

策略与风险

• 策略：单边谨慎偏空，套利暂缓。建议在铅蓄电池消费淡季及市场整体偏弱背景下进行卖出套保操作。
• 风险：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

图表数据

• 报告包含SHFE/LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、国产/进口矿TC、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内外库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表。

研究员与免责声明

• 分析研究员：师橙、陈思捷、封帆。
• 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，但信息准确性不保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。