浙江航民股份有限公司是一家专注于“穿着和佩戴”领域，聚焦“纺织印染+黄金饰品”双主业发展的公司。公司于2004年在上海证券交易所上市，拥有热电、非织造布等配套产业，是中国印染行业竞争力十强企业及黄金首饰产业重要生产基地。
业绩说明会要点：
-
黄金饰品业务：
- 黄金价格波动影响终端需求，公司通过调整产品结构（“精、轻、新”方向）、开发新品（24年达8012款）、丰富品类（素金、古法金等）及提升附加值来应对。
- 收购深圳市尚金缘珠宝实业有限公司65%股权，24年实现并表，贡献销售和利润增量。
- 消费者对金价上涨逐步适应，长期需求稳固。
-
面料出口业务：
- 去年境外收入占比1.406%，公司对两大主业充满信心，市场需求长久且高端化趋势明显。
- 公司向高端化、数智化、绿色化、高效化方向迈进，以创新驱动成长。
-
提振黄金消费：
- 政府政策支持提振消费，公司通过开发“加工精、克重轻、款式新”的适销对路产品满足需求。
-
黄金T+D业务：
- 黄金T+D业务用于对冲自有金价格风险，去年借入价格低于市价导致公允价值变动收益3443万，亏损3672万。
- 今年黄金涨幅与去年接近，公司将继续通过T+D业务对冲，并优化公允价值收益。
-
印染业务与增持：
- 境外收入占比低（1.406%），美国关税战影响较小，中国印染行业具备国际竞争力。
- 大股东航民集团第八次增持，关于国家增持专项贷款政策，公司将综合考虑是否申请。
核心观点：
公司双主业发展稳健，黄金饰品业务通过创新和并购提升竞争力，面料出口市场长期向好。公司积极应对金价波动和消费疲软，并利用金融工具对冲风险。大股东持续增持彰显信心，未来将结合政策优化资本运作。
