航民股份机构调研纪要

航民股份机构调研报告 调研日期:2023-11-23 浙江航民股份有限公司成立于1998年,是一家专注于在“穿着和佩戴”方面改善人们生活品质的公司。公司于2004年8月9日在上海证券交易所上市,证券代码为600987。公司聚焦“纺织印染+黄金饰品”双主业发展,并拥有热电、非织造布生产、工业用水、污水处理及海运物流等产业相配套。公司是中国“印染行业竞争力十强企业”,“飞航”牌多种纤维混纺面料、高纺真面料及印花面料等在市场上享有较高的知名度,畅销全国,远销东南亚、中东、北美、欧盟和港澳台等国家和地区。同时,公司也是中国黄金首饰产业重要生产基地,黄金饰品加工量位居全国第三,“航民首饰”注册商标被认定为中国驰名商标,长期为多家国内知名黄金珠宝首饰品牌商提供优质的黄金饰品加工服务。 2023-11-23 董事会秘书李军晓,财务负责人沈利文,证券事务代表朱利琴 2023-11-23 现场调研公司会议室 海富通基金 基金管理公司 刘海啸 中泰证券资管 资产管理公司 张蕾 财通 其它 杨费凡 南方基金 基金管理公司 吕思齐 长江证券 证券公司 于旭辉 问题1:公司前三季度情况 答:公司现有“印染+黄金饰品”双主业,印染与热电、污水处理等产业链协同配套。从印染行业来看,整体需求比较疲弱,前三季度利润下滑,由于公司研发能力较强、交货周期较短、加强质量控制,前三季度公司印染产量有所增长,利润基本持平。今年热电产业由于煤价的下跌,成本下降,效益好转。黄金饰品业务保持较好的发展势头,目前航民黄金饰品时尚产业园一期已启动,二期正招商引资。海运业务受经济大环境影响亏损。 问题2:印染订单周期及接单一般与哪些相关? 答:印染订单周期较短,实行一单一核算。客户下单除了关注价格因素外,品质和交货期也很重要,公司在行业中信誉较好,品质有口碑,交期快。 问题3:对今年利润的预计 答:从目前来看,印染业务三季度利润基本持平,增量主要是黄金饰品加工和热电。公司第四季度力争搞好生产经营。 问题4:黄金饰品加工核心能力? 答:公司黄金饰品业务经过多年来的经营积累与不断摸索、成长,形成了品牌知名度较高、区域竞争优势明显、客户资源丰富、生产制造能力及研发设计能力突出、融资能力较强等核心竞争力。 问题5:公司在黄金加工行业所占份额 答:目前公司年黄金饰品业务加工制造量位居全国第二。 问题6:黄金首饰行业未来 答:黄金珠宝首饰行业是与美好生活密切相关的文化创意产业,既是时尚的载体,更是财富的象征。今年前三季度,国家统计局数据显示,金银珠宝类商品零售额增幅继续领跑其他品类商品。未来,作为消费驱动型的黄金珠宝首饰行业,黄金珠宝消费结构升级以及新模式、新业态的不断涌现,对黄金珠宝首饰消费的推动力也将不断增强。消费场景从传统的婚庆、纪念日等场景向精准细分定位的更多消费场景开启,黄金珠宝零售线上与线下齐头并进发展的步伐愈来愈稳健,市场不断下沉持续渗透三四线及以下城市。悦己消费诉求日益提升,购买黄金首饰正成为年轻人的新潮流。但也会受到金价波动、购买力不足等因素影响。 问题7:黄金加工业务模式 答:包括来料加工业务和批发业务,根据“新、精、轻”的消费潮流,通过研发适销新品、大力开拓市场。 问题8:近期公司股价走势较强原因 答:影响股价的因素较多,股价终将反映公司的内在价值。公司搞好生产经营,努力实现良好的业绩,前期还通过回购、控股股东增持股份 、近两年分红比例有所提高等措施来增强市场信心,其中控股股东上市以来已经过7轮增持。 问题9:未来分红比例 答:公司努力实现良好的经营业绩,未来根据数字化改造、研发设计投入、节能降碳技改等资金需求,并结合新项目等情况综合考虑未来分红比例,努力提高对投资者的回报水平。 问题10:公司未来发展方向 答:公司未来继续聚焦“印染+黄金饰品”两大主业。印染外延扩张受诸多因素影响,需要把控风险,公司将持续通过内涵提升实现良好发 展。目前航民黄金饰品时尚产业园二期正招商引资,进一步把黄金饰品业务做大做强。