宏观负面情绪冲击市场 沪镍价格跟随大势走跌

4月7日，沪镍期货主力合约收跌7.51%至118640.0元，资金整体流出4.08亿元。受美国对等关税及中方反制政策影响，海外股市重挫，沪镍开盘跌停，最低刷新数年低点115450元，随后修复至12万附近，日线收阳。

核心观点与背景分析
当前宏观负面情绪冲击市场，镍价跟随大势走跌，但基本面变化有限。关税导致全球贸易壁垒加剧，或引发终端产品需求收缩风险，具体影响暂难估测。经济前景不确定性及避险情绪主导市场，镍价短期内难言乐观。

基本面支撑
产业链估值基本在成本线徘徊，尽管纯镍过剩趋势未改，但近期全球库存边际减少，提供一定支撑。镍矿资源集中于印尼，矿端政策变化不确定性及镍矿溢价上行，导致原料及中间品供应偏紧，不建议过分看跌下方空间，建议耐心等待低位介入机会。

短期展望
短期宏观风险不减，市场偏弱对待，暂谨慎参与。

行业要闻

1. 进出口数据：2025年2月中国硫酸镍进口3613金属吨，环比增17%，同比增13%；出口129金属吨，环比增13%，同比降44%；净进口3483金属吨，环比增17%，同比增17%。
2. 企业布局：洛阳钼业、华友钴业等在刚果(金)运营正常，并积极布局印尼湿法冶炼项目，减少对钴资源的依赖。
3. 镍基合金项目：兰石重装与金川集团共建万吨级镍基合金项目，投建年产1万吨生产线，面向航空航天等高增长领域。
4. LME罚款：因2022年伦镍逼空事件，LME被FCA处以920万英镑罚款，因接受调查减免30%。

关联品种：沪镍（所属公司：建信期货）