市场分析
- 钢材：海外资产下跌导致钢材价格明显回调。螺纹钢期货主力合约大幅回调，现货成交一般，钢价下跌。建材产量高于去年同期水平，构成去库压力，价格受压制。卷板供需两旺，去库表现较好，价格受支撑。铁水产量持续提升，卷板产量有望持续向上。美国关税政策冲击全球化贸易，钢材出口预计受负面影响。
- 铁矿石：市场情绪悲观，矿价大幅补跌。铁矿石期货低价开盘，现货市场交投情绪较差，钢厂按需采购。全球铁矿石发运小幅下滑，国内矿产量环比改善，供给压力略有增加。铁水产量增至近年同期高位，预计后期增产空间有限。短期内钢厂维持盈利，铁水产量有望维持高位，铁矿消费旺盛，库存保持在可接受范围，基本面矛盾不突出。中长期供需偏宽松。
- 双焦：恐慌情绪蔓延，焦炭首轮提涨。进口蒙煤通关创年内新高。焦炭提涨第一轮，下游观望为主。焦煤供应宽松，部分企业增加焦煤采购，需求有所恢复。焦炭供应环比修复，铁水产量增加，需求持续提升。关税问题对双焦价格有所压制。
- 动力煤：供需双弱格局，煤价保持平稳。产地煤矿供应逐步恢复，非电煤需求尚可，长协户发运稳定。港口库存维持高位，电厂日耗下降，需求疲软。进口市场稳中偏弱，印尼及澳洲外盘报价稳定。4月份铁路检修季，煤炭供需双弱，天气转暖缺乏价格支撑。中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况。
策略
- 钢材：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 铁矿石：单边震荡偏弱，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 双焦：焦煤震荡，焦炭震荡，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
- 动力煤：建议观望。
风险
- 钢材：宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
- 铁矿石：铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。
- 双焦：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。
- 动力煤：煤炭供给、非电煤消费和补库情况等。
