甲醇：估值情绪双下行

甲醇区域现货流通概括

• 本周甲醇区域现货流通情况概述。

周度产业链价格总览

• 提供本周甲醇产业链各环节价格概览。

甲醇产业链周度综述

• 估值观察：甲醇主力合约大幅下跌，整体市场情绪由强转弱，伊朗问题缓解，甲醇作为中间品估值偏高，内地供应回归。
• 动力煤：电煤消费进入淡季，大秦线检修但下游库存充足，预计煤炭市场将呈弱稳态势。
• 天然气：海外天然气价格震荡。
• 下游化工品：丙烯价格下跌25美金。
• 供应：鹤壁煤化等多套甲醇装置重启，港口MTO外采停止，内地供应压力提升，山东下游高价抵触情绪浓，刚需采购为主，西北待发减少，内地上涨乏力。
• 国际甲醇装置：开工率上升，伊朗装置恢复，非伊开工提升，文莱装置短停，马来西亚装置回归。
• 库存：港口和内地库存均去库。
• 需求：富德、兴兴恢复生产，盛虹检修一个月，渤化检修20天，阳煤预计四月检修。
• 现货：港口基差走弱，基差05+85，伊朗1月发运17.6w，2月22.2w，3月33.5w。
• 进出口：窗口对纸货倒挂。

策略观点

• 核心观点：甲醇主力大幅下跌，伊朗矛盾缓解，甲醇强现实转向弱预期，供应回归而需求见顶，一季度多头故事结束。
• 分析：一季度甲醇上下游均下跌，自身估值高，海外矛盾解决后难以维持高估值；国际原油下跌影响下游聚烯烃成本，对甲醇价格产生负面影响。
• 结论：甲醇大概率低开，后市维持弱势。

月度平衡表

• 提供甲醇月度供需平衡表数据。

市场心态指标

• 展示相关市场心态指标。

内地库存

• 提供内地甲醇库存数据及分析。

港口库存

• 提供港口甲醇库存数据及分析。

提货量

• 展示甲醇提货量数据及分析。

持仓成交

• 提供甲醇期货持仓和成交量数据。

区域价格

• 列出各区域甲醇价格。

仓单情况

• 分析甲醇仓单情况。

估值

• 展示甲醇估值情况。

基差与月差

• 提供甲醇基差和月差数据。

成本综述

• 分析甲醇生产成本。

利润情况

• 展示甲醇产业链各环节利润情况。

分地区产量

• 提供分地区甲醇产量数据。

分工艺产量

• 展示不同工艺甲醇产量数据。

开工率

• 分析甲醇各装置开工率。

新增投产

• 列出甲醇新增投产项目。

外盘价格

• 提供甲醇国际价格数据。

美金计价

• 展示甲醇美元计价价格。

甲醇国际价差

• 分析甲醇国际价差。

伊朗开工

• 提供伊朗甲醇装置开工率数据。

境外周产

• 展示境外甲醇产量数据。

到港量

• 提供甲醇到港量数据。

境外投产

• 列出境外甲醇装置投产情况。

MTO开工率

• 分析MTO装置开工率。

MTO利润

• 展示MTO装置利润情况。

MTO投产

• 列出MTO装置投产情况。

传统下游开工率

• 分析传统下游装置开工率。

下游采购

• 展示下游采购情况。

醋酸检修表

• 提供醋酸装置检修情况。

甲醛

• 分析甲醛市场情况。

二甲醚

• 分析二甲醚市场情况。

MTBE

• 分析MTBE市场情况。

运费

• 提供甲醇运输费用数据。

比价

• 展示甲醇与其他产品比价。

动力煤价格与库存

• 分析动力煤价格和库存情况。