聚丙烯市场情况
聚丙烯综述
上周PP产量小幅减少，主要由于装置意外检修较多。预计下周检修装置将恢复，产量将增加。2月出口23.87万吨，进口30.79万吨，变动不大。库存方面，本周去库速度不理想，实际去库1万吨左右，预计下周去库速度将放缓，小幅去库。上游开工率小幅提升，下游开工率保持稳定。
聚丙烯估值-成本利润
上周原料价格整体小幅走弱，PDH装置成本预计将大幅增加。上游生产利润预计略微走强。进出口方面，进口利润仍然倒挂，关注出口情况。中国对进口自美国的丙烷征税，可能导致国内进口丙烷价格大幅上涨。
聚丙烯估值-基差、价差
基差整体呈现震荡走弱态势，期货价格反弹以后现货跟涨乏力。月间价差震荡，短期没有太强驱动。品种价差震荡，粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑性。多PP空MA价差策略可以考虑少量减持，待回调后继续操作。
聚丙烯上下游观点及策略
上游需重点关注PDH装置开工率，丙烷加税可能导致这些装置停车。中游出货情况一般，现货成交不是很好，刚需成交为主。下游出口美国的塑料制品受影响较大，需求走弱预期较强。建议观望卖出看涨期权。
聚丙烯供应
供应情况
PP意外检修较多，下周有装置恢复，预计产量增加。新装置投产正常兑现，2024年装置投产情况良好，2025年新装置投产计划也在正常进行中。
聚丙烯上游原料情况
进口丙烷价格和原油价格本周走弱，但中国对进口自美国的丙烷征税，可能导致国内进口丙烷价格大幅上涨。化工用煤价格保持稳定。
聚丙烯上游利润
油化工综合利润预计略微走强。MTO综合利润、原油制PP利润、煤制PP利润和PDH制PP利润均有所改善。
聚丙烯需求
PP下游利润
大品牌塑编利润尚可，但订单情况一般，小品牌塑编利润较差，行业整体开工率偏差。BOPP价格稳定，利润转好，新订单情况一般。
聚丙烯库存
聚丙烯库存
PP总库存小幅去库，上游和中游库存均有所下降。上游库存中，两油、煤化工、PDH、地炼和拉丝库存均有所减少。中游库存中，港口和贸易商库存均有所下降。
聚丙烯价格及价差
PP现货市场情况
PP现货市场价格震荡，现货市场成交情况一般，盘中基差报价05-100元/吨附近。
PP基差情况
盘中基差报价（华东）整体震荡走弱。期货合约基差报价（05、09、1月合约）均有所波动。
PP月间价差情况
月间价差震荡，短期没有太强驱动。品种间价差（共聚-拉丝、注塑-拉丝、纤维-拉丝）均有所波动。
PP –3MA 价差
1月、5月、9月合约价差均有所波动。
LL -PP价差
1月、5月、9月合约价差均有所波动。华北现货价差整体保持稳定。
