1. 玉米期货市场变化
过去一周,玉米期货先跌后涨,远月强于近月。
2. 玉米现货市场变化
现货继续下跌,东北产区震荡偏弱,华北产区先跌后稳,市场供应宽松,贸易商逢高出货;销区先跌后涨,港口部分报价周后半段上调。
3. 基本面分析
- 供应端:全国农户售粮近9成,余粮较少;进口玉米数量明显缩减,总供应量明显减少。
- 需求端:生猪产能回升,饲料刚需预计改善,但整体养殖利润不佳,压制饲料企业提高库存的积极性;深加工利润转差,开机率有望下降,且库存上升,企业采购心态偏淡。
- 替代品:小麦玉米价差有所反弹,但仍位于偏低水平,后期关注小麦季节性上市压力下替代是否增加。
- 库存:港口库存仍然偏高,压制玉米上行空间。
4. 研究结论
玉米市场下方有支撑,上行有阻力,但中国对美国关税反制或在情绪上对国内玉米带来短期提振。操作上,震荡对待。