加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-04-04版)

Royal Bank of Canada (RBC) 通过 RBC Capital Markets, LLC 作为代理，发行与标普 2000 指数（Russell 2000®Index）挂钩的返售票据（Notes）。票据的发行日期为 2023 年 12 月 20 日，定价补充日期为 2023 年 12 月 20 日和 2025 年 3 月 27 日，以及 2024 年 5 月 16 日的底层补充和产品补充。

核心观点与关键数据：

• 返售机制：若到期时标普 2000 指数最终价值高于初始价值，投资者将获得等于指数回报 73% 的回报；若最终价值低于初始价值，投资者将损失其本金 1%，最低回报为 -5%（即最低到期支付为面值的 95%）。
• 初始估计价值：每 1000 美元面值的票据初始估计价值为 986.62 美元，低于公开发行价。
• 税收考虑：美国投资者将票据视为或有支付债务工具（CPDI），需按常数到期收益率法在每个纳税年度摊销利息收入。非美国持有人可能免缴 871(m) 条例规定的 30% 预扣税。

风险提示：

• 本金损失风险：若标普 2000 指数最终价值低于初始价值，投资者将损失部分本金。
• 回报受限风险：由于参与率低于 100%，投资者回报可能低于直接投资标普 2000 指数的回报。
• 二级市场风险：票据可能缺乏活跃的二级市场，交易可能产生高额交易成本和价格波动。
• 初始估计价值不确定性：初始估计价值仅为估算，受多种因素影响，可能与实际市场价值存在差异。
• 利益冲突风险：RBC 及其关联方在交易中可能存在利益冲突，影响票据价值。
• 底层指数风险：标普 2000 指数包含小市值公司，其股价波动性较大，流动性较低，且易受经济波动影响。

研究结论： 投资者应仔细阅读相关文件中的风险因素，并咨询专业人士，充分了解投资风险。票据不适合短期交易，投资者应具备持有至到期的能力。