央行重启14天期逆回购操作，资金面边际转松；债市走强

核心观点与关键数据

1. 债市要闻

   • 国内要闻：国务院总理李强主持召开座谈会，强调稳定经济、应对挑战；工信部启动新一轮十大行业稳增长方案；人社部增强个人养老金制度吸引力。
   • 国际要闻：美国参议院财政委员会通过贝特森出任财长提名，其政策立场引发市场关注。
   • 大宗商品：国际原油期货价格下跌，天然气价格转跌，黄金期货上涨。

2. 资金面

   • 央行重启14天期逆回购操作，单日净投放2010亿元，资金面边际转松。
   • DR001下行5.84bp至1.799%，R007下行6.71bp至2.032%。

3. 债市动态

   • 利率债：早盘债市弱势，后因汇率走强、降准降息预期及资金面转松而走强。10年期国债、国开债收益率分别下行3.00bp、2.95bp。
   • 信用债：16只产业债成交价格偏离幅度超10%，万科系列债券涨跌显著；多家企业公告债务重组、评级调整或逾期情况。
   • 可转债：A股分化，转债市场集体收涨；多数个券上涨，福新转债涨超15%，贵广转债跌逾7%。部分转债公告下修转股价格或触发提前赎回条件。
   • 海外债市：美债收益率分化，2年期上行2bp至4.29%，10年期下行4bp至4.57%；欧洲主要经济体10年期国债收益率普遍下行。

4. 研究结论

   • 央行操作及资金面改善支撑债市走强，但信用债风险仍需关注；海外市场波动对国内影响有限，但需持续观察美欧政策动向。