电池组件环节机会及重点标的隆基绿能爱旭股份等光伏BC产业链系列会议20250401

核心观点与关键数据

• 光伏行业修复与BC技术重要性：近期光伏行业基本面修复，新技术如BC技术渗透率提升，市场对BC产业链重视。爱旭股份与隆基股份在BC技术进展与投资机遇是会议焦点。
• 爱旭股份BC产能及出货：自2022年布局BC技术，预计2024年底产能达满产（18GW），订单旺盛，开工率高。2023年底产能达37GW，去年出货7GW，今年一季度预计4GW，全年ABC出货超20GW。
• 爱旭股份市场表现：获国央企认可，一季度中标大唐集团项目，BC组件效率超24%，双面率75%（未来提升至80%）。成本略高于Topcon，但溢价高，国内外市场售价6-8分钱/瓦（国内）或超1分钱/瓦（海外）。2026年出货量预计超30GW，二季度BC产品毛利率转正。
• 隆基股份BC技术进展：需求端增速稳定，供给端受政策、新技术及现金流影响。隆基BC技术商业化迅速，可能引领下一代技术，政策落地、效率提升及头部企业投入将催化发展。
• 设备投资机会：重点关注电激光设备、单接管投资环节及无印化路径的国兴聚合等。

研究结论

• BC技术成为主流方向：BC技术极有可能成为下一代光伏主技术，2025年新技术迭代可有效调节产能供需，促进市场平衡。
• 投资建议：关注爱旭股份、隆基股份等头部企业，以及激光产业、热制成镀膜环节的拉普拉斯、某激光公司等关键标的。建议投资者密切关注BC产业链投资机会。
• 行业趋势：光伏行业估值已筑底，头部企业现金流状况良好，行业未来趋势被看好。新技术如BC技术将推动行业增长，设备成本下降及效率提升将进一步拉动BC渗透率。