亚太地区信用市场为投资者提供了独特的机会：在增长韧性、信用需求超过供应以及结构性市场低效率为具有地区知识和关系的根本信用投资者带来优势的地区进行投资。亚太地区长期投资论点与该地区的宏观经济演变和复杂性密切相关。尽管中国经济增长放缓，但亚太地区仍以美国和欧洲两倍的速度增长。此外，我们相信较低的实质性收益率将有利于估值，风险再平衡有助于重塑亚太地区格局。
过去几年，房地产发行人在亚太地区流动性信用市场中扮演了不成比例的角色，并成为市场指数增长的驱动力。然而，中国房地产开发商的违约浪潮引发了资产估值的大幅重置，这一影响超出了房地产行业，大幅改变了市场结构，并侵蚀了投资者信心。我们认为，抛售为投资者创造了有吸引力的入场点，与美欧相比具有诱人的相对价值。
在回顾过去18个月市场变化的同时，当前区域存在巨大的资本需求，同时存在诱人的相对价值。尽管市场波动持续，但仍有稳健的发行人需要短期资本解决方案。从全球相对价值角度看，我们认为亚太地区市场的估值提供了在杠杆水平普遍较低（除中国外）的投资组合中进行多元化配置和实现总回报的诱人机会。
亚太地区经济前景继续向好，得益于各国疫情后重开。我们被这种活动增加带来的机会所鼓舞，包括商业旅行和旅游的回升，这刺激了该地区广泛的经济活动。重要的是，当美联储开始放松货币政策时，较低的利率和弱势美元可能成为增长的额外顺风。
例如，日本的经济背景和增长周期与中国所经历的不同。此外，我们认为东南亚是一系列经济和潜在宏观力量，为广泛的投资机会集提供了支持。
在深入分析亚太地区市场时，估值和情绪尚未表现出相同的乐观态度，因此我们相信还有进一步的价值被定价。亚洲高收益（HY）和投资级（IG）市场的回调持续存在，这些市场仍远低于2020年初的峰值。过去20年中，从未有过连续两年市场负增长的情况。
亚太地区信用市场与美欧市场相比，估值和情绪尚未表现出相同的乐观态度，因此存在进一步的价值被定价的空间。
