亚太地区信贷策略：亚洲债券市场观察

该报告详细分析了中国地方政府的财政状况和其对国有企业和地方政府融资平台（LGFV）债券定价的影响。报告指出，由于北京正在降低其支持作用，市场需要关注地方政府的财政实力和单个发行人的资产质量。投资者还需要考虑国有企业或地方政府融资平台的战略重要性，现金流的强度，与地方政府的关系及其杠杆程度。报告还提供了对国有企业和LGFV债券定价的框架，并识别出收益率较高的亚洲美元债券市场中的国有企业和地方政府融资平台质量相对较好的名称。然而，报告也指出，违约的数量将会增加，但不足以破坏市场。