亚太地区信贷策略：亚洲债券市场观察

汇丰亚洲信用研究团队的固定收益亚洲信贷2021年4月报告指出，中国地方政府的财政健康状况需要改善，投资国有企业和地方政府融资平台债券需要谨慎。尽管存在违约风险，但经济重要省份不太可能出现普遍违约，为投资质量相对较好的公司提供了机会。报告引入了一个新的评估地方国有企业的框架，并建议关注质量和流动性。在信用审查中，利率波动仍然是主要的负回报驱动因素，华夏幸福事件影响了中国房地产市场的整体情绪。报告建议关注中国华融AMC的重组进展，以及其再融资能力。报告认为，重建市场信心将取决于集团提供更多澄清或中国当局重申华融的战略重要性。