中信证券新材料可控核聚变行业深度跟踪短期实验堆打开空间远期商业化星辰

中信证券新材料行业深度跟踪报告指出，可控核聚变板块近期已出现显著涨幅，但市场仍存在较大预期差。核心观点如下：

短期实验堆投资机会

1. 实验堆需求强烈，释放零部件高弹性空间
   • 全球在建托卡马克装置9台，规划16台，中国计划2030年前建成装置总投资或超600亿元
   • 融资端持续落地，资金充裕且行业催化明显

长期商业化前景
2. 核聚变为革命性能源，具有高能量释放、低成本、安全环保等优势，被誉为“人类终极能源”

• 从资本开支角度，核聚变项目具备较大增长潜力
• 板块效应显著，有望拉动三代核电、军工等多行业估值提升

投资建议
3. 行业近期将迎密集催化，长期发展空间广阔，坚定看好板块重大投资机会

• 概念相关性角度：合锻智能、永鼎股份、国光电气、联创光电、精达股份
• 业绩稳定性角度：西部超导、中核科技、东方钽业等军工材料、三代核电产业链相关公司

关键数据

• 聚变指数（861525.EI）1月6日-3月25日区间涨幅21.31%，同期沪深300涨幅4.33%
• 全球在建托卡马克装置9台，规划16台，中国在建装置总投资或超600亿元
• 基于2027年折现视角，大量个股仍非常“便宜”